тестовый баннер для заглавного изображения
В июне несколько крупнейших российских банков зафиксировали отток срочных вкладов. Это событие не является критическим для финансовой отрасли, но настораживает: в целом по системе приток вкладов сохраняется, но деньги утекают от ключевых игроков. Что заставляет граждан изымать средства, несмотря на то, что проценты по вкладам по-прежнему опережают инфляцию?
Как отмечает Игорь Николаев, главный научный сотрудник Института экономики РАН, прежде всего стоит посмотреть на календарь. "Это период отпусков, лето, увеличение расходов. Людям нужны дополнительные деньги, и привлекательность ставок в этот момент отходит на второй план", - говорит он. По его словам, сказывается и начавшееся снижение ключевой ставки. Оно усилило среди вкладчиков ощущение, что депозиты уже не будут такими выгодными, как в 2024 году, когда ставки достигли 23%.
Другие финансисты также указывают на поведение бизнеса. При сильном рубле экспортеры вынуждены продавать валютную выручку, но не вся она идет в банки: часть используется для досрочного погашения долгов, часть - на текущие расходы. Аналогичное поведение демонстрируют и частные лица, особенно в условиях, когда потребительское доверие остается неустойчивым.
Дополнительный фактор - эмоциональный. Весной и зимой 2024/2025 года в информационное поле вернулись слухи о возможном замораживании вкладов. Причиной стало обсуждение такой гипотетической меры в качестве альтернативы ужесточению денежно-кредитной политики. Центральный банк и чиновники однозначно опровергли подобные идеи, назвав их "чушью", но осадок остался.
"Я не думаю, что это стало массовым триггером, - говорит Игорь Николаев. - Но люди у нас боятся, и у них есть основания для этого: они уже пережили замораживание вкладов в 1990-е годы, кризисы 2008 и 2014 годов. Кто-то мог быть обманут информационным вбросом, но это скорее фоновый страх, а не основной фактор".
Тем не менее, снижение доверия к долгосрочным банковским продуктам - это тенденция, которую нельзя игнорировать. Несмотря на то что ставки по депозитам сегодня на 2-3% выше инфляции, вкладчики начинают искать альтернативы - или просто отказываются от идеи "замораживания" денег на определенный срок.
Следующее заседание Банка России по ключевой ставке запланировано на сентябрь 2025 года. Если регулятор снова ее снизит, это приведет к дальнейшему удешевлению вкладов - и, как следствие, к увеличению оттока. Особенно на фоне окончания летнего сезона, когда у многих людей заканчиваются отпускные сбережения и начинается поиск "живых" денег.
"Если к сентябрю инфляция вырастет, а ключевая ставка снова снизится, это может стать переломным моментом, - говорит Николаев. - Тогда доходность по депозитам приблизится к инфляционной. В такой ситуации многие действительно начнут пересматривать свои финансовые стратегии".
На данный момент говорить о массовом бегстве вкладчиков преждевременно. Общий объем депозитов в банковской системе остается на высоком уровне, а процентные ставки продолжают выигрывать от инфляции. Однако ситуация становится все более чувствительной: любое резкое движение в сторону изменения ключевой ставки, внешнеполитические риски или рост недоверия могут запустить цепную реакцию.
В 2024 году россияне держали в банках рекордные 70 триллионов рублей. Сейчас, когда денежно-кредитная политика меняет направление, а доходность снижается, система начинает проверять себя на прочность. Не исключено, что первый серьезный экзамен пройдет уже осенью.
Пока банковская система справляется с изменением поведения клиентов. Но чем дольше снижается доходность по вкладам, тем выше риск, что вкладчики предпочтут другие варианты - или просто будут "держать деньги под рукой".
Russian 
English 
German 
Polish