Dubaj przeżywa nową falę instytucjonalnego zainteresowania: w ciągu ostatnich czterech lat wartość nieruchomości w emiracie wzrosła o 70%, a duże zachodnie i azjatyckie fundusze przyglądają się rynkowi w obliczu rosnącego popytu w segmencie dochodowych aktywów.
Globalni inwestorzy instytucjonalni zdobywają przyczółek z długim horyzontem planowania: Amerykańskie, singapurskie, indyjskie fundusze i banki działają w sektorach, które znają i rozumieją, koncentrując się na zarządzanych aktywach z ochroną kapitału i zwiększając swoją lokalną obecność. Region jest postrzegany jako część globalnego portfela, a nie jako zakład spekulacyjny. Strategie są zaprojektowane na ponad 10 lat z wysokim poziomem partycypacji.
Treść artykułu
- Brookfield: stabilność w Dubaju
- Mapletree: MENA jako narzędzie zarządzania ryzykiem
- Rava Partners: pierwszy krok na Bliskim Wschodzie i w Afryce Północnej dzięki infrastrukturze społecznej
- Sunset Hospitality: Lokalni gracze stawiają na luksus
- Główną barierą jest brak płynnych aktywów
- Najważniejsze
Brookfield: stabilność w Dubaju
Kanadyjska spółka Brookfield Corp. Rozważa on możliwość uruchomienia projektu deweloperskiego o mieszanym formacie w rejonie Dubai Hills. Jeśli transakcja dojdzie do skutku, będzie to pierwsza inwestycja firmy w budownictwo mieszkaniowe w emiracie - i kolejny krok w kierunku pogłębienia jej lokalnej obecności.
Brookfield nie jest obcy na tym rynku: we współpracy z Investment Corp. zrealizował już flagową wieżę biurową ICD Brookfield Place. Obecnie jest to jedna z najdroższych nieruchomości na wynajem w DIFC i kluczowy składnik ich regionalnego portfela.
Co jest ważne:
- Brookfield postrzega Dubaj i Rijad jako "globalne miasta" o horyzoncie inwestycyjnym wynoszącym ponad 10 lat.
- Podejście firmy pozostaje konserwatywne, koncentrując się na rentowności, zrównoważonym rozwoju i jakości aktywów. Ryzyko deweloperskie jest minimalizowane, a priorytetem są "podstawowe aktywa", które mogą wytrzymać cykle rynkowe.
- Dubaj został oficjalnie włączony do globalnej puli nieruchomości Brookfield wraz z Nowym Jorkiem, Londynem i Toronto. Biura firmy w DIFC są częścią rdzenia, który jest utrzymywany przez długi czas.
ICD Brookfield Place pozostaje głównym punktem przyciągającym klientów w regionie: 1 milion metrów kwadratowych. tysięcy stóp powierzchni biurowej, popyt ze strony międzynarodowych najemców o ratingu inwestycyjnym oraz własne biuro Brookfield na 24. piętrze.
Wieża jest jednym z niewielu aktywów w Dubaju, które można opisać jako "nie do odtworzenia" pod względem jakości, skali i lokalizacji.
Mapletree: MENA jako narzędzie zarządzania ryzykiem
Mapletree Investments z siedzibą w Singapurze, kontrolowane przez Temasek, wchodzi na rynek MENA z jasnym celem - zrównoważenia portfela i rozszerzenia dostępu do dużego kapitału instytucjonalnego. Otwarto już nowe biuro w Abu Dhabi, a inwestycje w regionie mogą sięgnąć $ 2 miliardów.
Kontekst:
Po dwóch dekadach stałego wzrostu firma odnotowała pierwszą stratę w wyniku przeszacowania aktywów w Stanach Zjednoczonych, Europie i Australii. W 2024 r. regiony te stanowiły ponad 40% jej globalnego portfela (77,5 mld dolarów singapurskich). Wejście do Zjednoczonych Emiratów Arabskich jest narzędziem do zarządzania zmiennością i wzmacniania pozycji w jurysdykcji o wysokiej płynności i minimalnych wstrząsach.
Co jest ważne:
- Mapletree polega na regionalnych państwowych funduszach majątkowych o łącznych aktywach przekraczających $1,5 biliona, aby skalować swoją platformę.
- Firma buduje zespół zarządzający kapitałem prywatnym na MENA: celem jest zbudowanie gęstej sieci powiązań instytucjonalnych i położenie fundamentów pod zrównoważony wzrost AUM do 100-120 miliardów dolarów singapurskich w perspektywie pięciu lat.
- Powrót Khairula Abdullaha (ex-Aldar, wcześniej wiceprezes Mapletree) i uruchomienie biura w Abu Dhabi są postrzegane jako przygotowania do szerokiej ekspansji obecności w regionie.
Kiedy tradycyjne rynki tracą stabilność, dostęp do kapitału regionalnego z długim mandatem i niską korelacją z zachodnimi cyklami, według Mapletree, nie jest alternatywą, ale koniecznością.
Rava Partners: pierwszy krok na Bliskim Wschodzie i w Afryce Północnej dzięki infrastrukturze społecznej
Rava Partners, ramię Hillhouse zajmujące się inwestycjami w nieruchomości, wchodzi na rynek Bliskiego Wschodu poprzez transakcję w obszarze aktywów o znaczeniu społecznym. Firma nabyła budynek Hartland International School (HIS) w Dubaju od funduszu NBK Capital Partners Real Estate Fund za $100 milionów. Transakcja została przeprowadzona za pośrednictwem funduszu Real Asset Opportunities Fund I we współpracy z Alta Capital, wyłącznym partnerem operacyjnym Rava w zakresie aktywów edukacyjnych.
Kontekst:
Jest to pierwszy międzynarodowy projekt platformy Elevate, stworzonej przez Rava i Alta w 2023 roku. W Indiach zarządza już ponad 30 obiektami K-12 i domami studenckimi o łącznym AUM w wysokości $1 miliarda. Teraz koncentruje się na Zjednoczonych Emiratach Arabskich, gdzie wzrost liczby ludności, popyt ze strony emigrantów i wsparcie rządowe dla sektora sprawiają, że rynek edukacyjny jest jednym z najbardziej przewidywalnych punktów wzrostu w perspektywie 10 lat.
Co jest ważne:
- HIS to ponad 2000 studentów z ponad 100 krajów, budynek o powierzchni 9 akrów w Mohammed Bin Rashid City, długoterminowa dzierżawa z Meraki Education.
- Władze szacują, że Dubaj będzie potrzebował do 100 nowych szkół w ciągu najbliższych 10 lat, ponieważ popyt instytucjonalny na nieruchomości edukacyjne stale rośnie.
- Transakcja jest postrzegana jako początek - w następnym cyklu Rava planuje rozszerzyć działalność na inne klasy aktywów o znaczeniu społecznym: logistykę, centra danych, biotechnologie i infrastrukturę produkcyjną.
Dla globalnych platform skoncentrowanych na zrównoważonym napływie kapitału, nieruchomości w Dubaju są oknem na demograficznie naładowany, przewidywalny i dojrzały infrastrukturalnie rynek.
Sunset Hospitality: Lokalni gracze stawiają na luksus
Sunset Hospitality Group, znana z marek Sushisamba i METT Hotels & Resorts, zainicjowała pozyskanie $300 milionów w 2024 roku w celu skalowania swojego międzynarodowego portfolio. Jefferies organizuje proces, a według Bloomberga preferowany jest format z głównym inwestorem instytucjonalnym, ale zespół jest otwarty na elastyczne partnerstwa.
Kontekst:
W kwietniu 2024 r. Goldman Sachs zainwestował $25 milionów w Sunset, aby rozszerzyć swoją działalność hotelarską. Nie jest to odosobniony przypadek: podobne transakcje są rejestrowane w całym segmencie premium - Ennismore (część Accor) aktywnie poszukuje inwestorów do ekspansji w Stanach Zjednoczonych, a saudyjski PIF nabył udziały w Rocco Forte Hotels pod koniec 2023 roku.
Co jest ważne:
- Sunset prowadzi już ponad 64 obiekty w 17 krajach, w tym przełomowe projekty, takie jak Aura Skypool i ekskluzywne koncepcje życia nocnego.
- Firma koncentruje się na segmencie HNW i UHNW - to właśnie ci konsumenci generują popyt w Dubaju i Abu Zabi.
- Fundusze kryptowalutowe, azjatyccy bankierzy inwestycyjni i zamożni ludzie z WNP przenoszą się do regionu - popyt na gościnność premium staje się systemowy, a nie sezonowy.
Główną barierą jest brak płynnych aktywów
Pomimo stałego zainteresowania ze strony globalnych inwestorów instytucjonalnych, lukratywny rynek nieruchomości w Dubaju pozostaje ograniczony pod względem podaży. Większość wysokiej jakości aktywów jest nadal własnością lokalnych biur rodzinnych i struktur parapaństwowych, które nie są skłonne do sprzedaży. W rezultacie wielu graczy jest zmuszonych do rozpoczęcia cyklu deweloperskiego "od zera", co wymaga większego zaangażowania i horyzontu planowania.
Z drugiej strony, 10 lat temu Dubaj był postrzegany jako ryzykowny rynek: recesja, opuszczone place budowy, medialne obrazy porzuconych supersamochodów na lotnisku. Dziś jest to jeden z najbardziej aktywnych rynków, z rekordowymi transakcjami w segmencie prime, wzrostem ruchu turystycznego i aktywności biznesowej, elastyczną rezydencją podatkową i łagodną polityką wizową. Przepływ kapitału z USA, Europy i Azji stał się systemowy.
Najważniejsze
- W ciągu ostatnich czterech lat ceny nieruchomości w Dubaju wzrosły o około 70%, co pobudziło zainteresowanie instytucjonalne ze strony zachodnich funduszy.
- Globalne fundusze i banki zdobywają przyczółek w regionie z ponad 10-letnim horyzontem, pracując w znanych im sektorach, od szkół po biura. Nacisk kładziony jest na zarządzane aktywa, ochronę kapitału i obecność lokalną. Dubaj i Abu Zabi stają się częścią globalnego portfela, a nie punktem spekulacyjnego wzrostu.
- Strategie inwestorów zmieniają się z modeli spekulacyjnych na długoterminowe zarządzanie kapitałem z naciskiem na ochronę przed cyklami rynkowymi.
- Brookfield, Mapletree i Hillhouse (Rava Partners) zwiększają aktywność inwestycyjną w segmencie nieruchomości premium, dochodowych i o znaczeniu społecznym w Zjednoczonych Emiratach Arabskich.
- Kluczowymi wyzwaniami na rynku są ograniczona podaż i wysoki udział nieruchomości w rękach lokalnych graczy.
Polish 
English 
Russian 
German