Exit Money: Warum die Einleger ihre Gelder von den Banken abziehen

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Mehrere der größten Banken Russlands verzeichneten im Juni einen Abfluss von Termineinlagen. Dieses Ereignis ist für die Finanzindustrie nicht kritisch, aber es ist alarmierend: Es gibt immer noch einen Zufluss von Einlagen im System als Ganzes, aber das Geld fließt von den Hauptakteuren weg. Was veranlasst die Bürger, Gelder abzuziehen, obwohl die Einlagenzinsen immer noch höher sind als die Inflation?

Wie Igor Nikolaev, leitender Forscher am Institut für Wirtschaft der Russischen Akademie der Wissenschaften, feststellt, lohnt sich zunächst ein Blick auf den Kalender. "Dies ist die Urlaubszeit, der Sommer, die Zeit der erhöhten Ausgaben. Die Menschen brauchen zusätzliches Geld, und die Attraktivität von Wetten rückt zu diesem Zeitpunkt in den Hintergrund", sagt er. Seiner Meinung nach wirkt sich auch die beginnende Senkung des Leitzinses aus. Sie hat bei den Einlegern das Gefühl verstärkt, dass Einlagen nicht mehr so rentabel sind wie im Jahr 2024, wenn die Zinsen 23% erreichen.

Andere Finanzexperten verweisen auch auf das Geschäftsverhalten. Bei einem starken Rubel sind die Exporteure gezwungen, Deviseneinnahmen zu verkaufen, aber nicht alle gehen an die Banken: ein Teil wird für die vorzeitige Rückzahlung von Schulden verwendet, ein anderer für laufende Ausgaben. Privatpersonen zeigen ein ähnliches Verhalten, insbesondere in einem Umfeld, in dem das Vertrauen der Verbraucher nach wie vor schwach ist.

Ein weiterer Faktor ist emotionaler Natur. Im Frühjahr und Winter 2024/2025 kehrten Gerüchte über ein mögliches Einfrieren der Einlagen in das Informationsfeld zurück. Der Grund dafür war die Diskussion über eine solche hypothetische Maßnahme als Alternative zur Straffung der Geldpolitik. Die Zentralbank und Beamte wiesen solche Ideen unmissverständlich zurück und bezeichneten sie als "Unsinn", aber der Rest blieb bestehen.

Ich glaube nicht, dass dies zu einem massiven Auslöser geworden ist", sagt Igor Nikolaev. - Aber unsere Leute sind ängstlich, und sie haben Grund dazu: Sie haben bereits das Einfrieren von Einlagen in den 1990er Jahren, die Krisen von 2008 und 2014 erlebt. Es könnte sein, dass jemand durch das Füllen von Informationen getäuscht wurde, aber das ist eher eine Hintergrundangst und nicht der Hauptfaktor."

Dennoch ist der Rückgang des Vertrauens in langfristige Bankprodukte ein Trend, der nicht ignoriert werden kann. Auch wenn die Einlagenzinsen heute 2-3% höher sind als die Inflation, beginnen die Einleger, sich nach Alternativen umzusehen - oder geben einfach die Idee auf, ihr Geld für eine gewisse Zeit "einzufrieren".

Die nächste Sitzung der Bank von Russland über den Leitzins ist für September 2025 angesetzt. Wenn die Regulierungsbehörde ihn erneut senkt, wird dies zu einer weiteren Senkung der Kosten für Einlagen führen - und damit zu einem Anstieg des Abflusses. Vor allem vor dem Hintergrund des Endes der Sommersaison, wenn vielen Menschen die Urlaubsersparnisse ausgehen und die Suche nach "lebendigem" Geld beginnt.

"Wenn die Inflation bis September ansteigt und der Leitzins wieder sinkt, könnte dies ein Wendepunkt sein", sagt Nikolaev. - Dann wird sich die Einlagenrendite der Inflationsrate annähern. In dieser Situation werden viele Menschen ihre Finanzstrategien wirklich überdenken".

Zum jetzigen Zeitpunkt ist es verfrüht, von einer Massenabwanderung der Einleger zu sprechen. Das Gesamtvolumen der Einlagen im Bankensystem bleibt auf einem hohen Niveau, und die Zinssätze profitieren weiterhin von der Inflation. Allerdings wird die Situation immer heikler: Jede plötzliche Bewegung in Richtung einer Änderung des Leitzinses, außenpolitische Risiken oder eine Zunahme des Misstrauens können eine Kettenreaktion auslösen.

Im Jahr 2024 hielten die Russen eine Rekordsumme von 70 Billionen Rubel in Banken. Jetzt, da die Geldpolitik eine andere Richtung einschlägt und die Rentabilität sinkt, beginnt das System, seine Stärke zu testen. Es ist möglich, dass die erste ernsthafte Prüfung im Herbst stattfinden wird.

Bislang kommt das Bankensystem mit dem veränderten Kundenverhalten zurecht. Doch je länger die Einlagenrendite sinkt, desto größer ist das Risiko, dass die Einleger andere Optionen bevorzugen - oder ihr Geld einfach "griffbereit" halten.

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